[金融]深化金融开放防范系统风险

时间:2020-07-21 08:17 栏目:股票 作者:有道秀 阅读:

金融开放是中国新时期的重要“制度红利”,是增强国家竞争力的根本保证,是高质量经济发展的重要法宝。在全球疫情蔓延的危机下,全球经济活动模式、供应链配送逻辑和国际社会秩序都发生了变化。中国面临着角色转换和中国开放与重新定位的问题。扩大开放和建立更高水平的开放网络是在全球化“逆行”状态下保持全球供应链走向正确道路的必要措施,也是以中国市场为主导的全球资源配置的前进方向。

金融开放是引擎,但与此同时,开放过程中的风险也将对金融市场的稳定运行和实体经济的健康发展产生巨大的负面影响。因此,随着金融开放的进一步扩大,有效把握风险传染机制,科学有效地防范金融风险,将决定金融开放的最终效果。如何化解各种金融风险已成为当前值得关注和深入研究的重要课题。这是抵御风险的深层次要求,也是中国经济持续高质量发展、成功跨越中等收入陷阱、实现中华民族伟大复兴的有力保障。

相机资本账户控制促进金融市场有序开放。2015年汇率改革后,人民币汇率贬值和跨境资本外流相互强化,导致外汇储备大量流失。随着货币当局实施更严格的资本账户控制措施,资本外流的趋势已经减缓。因此,对于中国金融开放的后期政策实践,建议根据时间和情况采取行动,并通过对跨境资本流动的实时监控进行后续系统安排。根据跨境资本流动的不同目的进行具体划分:对于中长期跨境资本流动,如直接投资和贸易融资,只要经过真实性验证,就可以采取一致的开放措施;对于短期投机性资本流动,应根据具体情况决定是否采取临时控制措施。同时,金融体系应遵循逐步开放的原则,并根据具体情况做出开放承诺。有必要认识到,全面开放金融的条件永远不会完全满足,即使满足了,也会失去。我们应该把开放和监管结合起来,权衡利弊,保持相机关闭。在经济金融危机、国际收支严重失衡等特殊经济形势下,应临时采取资本管制措施,确保国内经济金融的稳定和可持续性。

系统监控金融风险,建立风险防范和预警机制。在扩大金融开放的背景下,一是要完善外部审慎监管思路,重点关注经常账户、外债、外汇储备、国际资本流动、汇率等关键指标,不断加强符合中国国情的系统性金融风险监控体系,加快金融监管信息化和数据化建设。第二,加强和改善金融监管,弥补监管缺口,特别是加强对系统重要性金融机构(特别是银行储蓄、不良贷款、盈利能力、信贷资产等)的监管。)。现行新的资产管理法规和金融控股监管是这一领域的重要进展,应继续推进。第三,推进经济增长结构转型调整,深化金融改革,稳步化解社会高杠杆风险。在宏观调控中,可以预期政策导向,从而增强金融体系运行的有效性和规律性,提高服务实体经济的能力。

国内金融市场立体监管推动国际监管体制改革。一方面,随着我国经济金融对外开放的不断深入,我国金融业面临着越来越大的竞争压力和金融创新压力。分业经营、分业监管的金融体系日益受到国内外的挑战,金融监管体制改革势在必行。完善现行监管体系,应遵循“中央统筹、地方合作、权责明确、运行高效、风险可控”的原则,加快构建中央与地方财政协调监管机制。加快国内金融监管体系建设,加快与国际标准接轨,推进中国,金融标准化建设,使金融监管有章可循。另一方面,金融自由化促进了国际金融市场的迅速形成,国际金融市场不受任何国家货币当局的限制,是一个相对独立的市场,因此有必要加强国家间监管的协调。要加强国际金融监管合作、信息交流、政策相互协调、危机管理和联合行动,推动国际金融监管朝着相对集中、统一、开放、透明、务实、高效的方向发展。要积极推进和落实《巴塞尔新资本协议》等国际通用条款,推进国际会计准则的完善,推动评级机构加强自身制度和能力建设。

继续深化金融体制改革,提升金融体系创新水平。人们普遍认为,在金融体系全面对外开放之前,有必要完成国内金融体系的全面改革,包括利率市场化、汇率市场化和国内金融市场改革。但事实上,金融对外开放和国内金融体制改革都是一个持续的过程。在经济发展和金融市场运行过程中,不同的发展状况对应着不同的金融开放水平、利率和汇率弹性机制。货币当局应根据金融和经济发展的具体情况,及时调整金融开放水平、利率和汇率弹性机制。金融开放和国内金融体制改革应该相互促进,相辅相成。金融开放需要国内金融市场改革的支持,金融开放也有助于推动国内金融市场深化改革。同时,建立健全多层次资本交易市场,促进金融市场稳定健康发展,全面和谐发展货币市场、资本市场、外汇市场等所有子金融市场,更好发挥融资、资源配置和风险管理的重要作用,推进中国金融体制市场化改革,提高金融效率水平,服务和促进实体经济长期繁荣。此外,中国需要在更高的层面上构建新的开放经济体系,实施更加积极主动的开放战略,完全符合国际高标准的市场规则体系,以开放促改革,以改革促发展。

(作者为南京财经大学教授、现代服务业智库首席专家、南京财经大学金融学院讲师、现代服务业智库研究人员)

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